Article extrait du pré-rapport de P.A Buigues, "Les PME dans le marché européen et le rôle des pouvoirs publics".
Déficit global de volume de capital-risque développement. En pourcentage du PIB, le capital-risque développement n'a progressé que de 0.09 à 0.12 en France entre 2002 et 2006, alors qu'il est passé de 0.11 à 0.2 en Europe et s'est maintenu à 0.2 aux Etats-Unis.
Insuffisance des fonds levés via les marchés financiers. Le marché Alternext, créé en 2005 pour offrir un accès simplifié au marché boursier aux PME pour financer leur croissance, se caractérise néanmoins par un faible nombre de sociétés cotées (102 en 2007) et une faible capitalisation boursière (5.4 milliards d'euros en 2007), en comparaison avec l'AIM du London Stock Exchange qui compte 1656 entreprises et une capitalisation boursière de 159.6 milliards d'euros.
Rationnement bancaire pour les projets les plus risqués. Le tassement des spreads de taux observé sur les derniers déciles de prêts accordés aux PME indique une très faible différenciation dans la tarification des risques, signe d’une éviction du marché bancaire des projets les plus risqués.
Développement insuffisant du nombre de "business angels". Ils sont estimés à 4000 en France et à 40 000 au Royaume-Uni. (123) En outre, les autorités françaises considèrent que les PME rencontrent des difficultés particulières pour assurer leur expansion, comme en témoignent les indicateurs suivants:
Difficulté pour les PME de financer de nouveaux projets par augmentation de capital. Entre 2003 et 2004, le taux d'entreprises qui ont fait plus que doubler leurs capitaux propres était deux fois plus important au Royaume-Uni qu'en France.
Déficit du volume de capital expansion. Le capital expansion représentait 0.06% du PIB en France sur la période 2002-2006, alors qu'il atteignait 0.22% du PIB au Royaume-Uni, 0.18% en Suède et 0.16% au Danemark.
Faiblesse des tickets d'investissement. Sur la période 2002-2006, la France présente un ticket moyen d'investissement de 1.3 million d'euros, comparé à 5.06 millions d'euros pour l'Italie ou 2.97 millions d'euros pour le Royaume-Uni.
Création d'emplois limitée. Alors qu'après 4 ans, l'emploi ne progresse que de 15% dans les PME en France, il augmente de 20% et 28%, respectivement en Allemagne et en Italie.
